Aunque es un concepto que lleva siendo parte de la conversación corporativa desde mediados del siglo XX, los recientes cambios, situaciones e hitos que estamos viviendo en la actualidad han hecho que la sostenibilidad de las inversiones sea un asunto que está hoy más vivo que nunca.
Elementos como las crisis climáticas que cada país está experimentado y sufriendo, el impacto de la pandemia de la COVID-19 o la incorporación de nuevos generaciones al lugar de trabajo (unas generaciones más exigentes que nunca) nos llevan a una situación en la que el sector del Private Equity y Real Estate debe incorporar en su día a día criterios sostenibles de inversión.
Para 2030, los primeros millennials estarán cerca de alcanzar la barrera de los 50 años, lo que supone que se encontrarán en el albor de lo relativo a puestos de gran responsabilidad e impacto en las corporaciones. Y mientras que (según datos de Morgan Stanley), el 85 % de los inversores individuales se preocupan por incorporar criterios de sostenibilidad en sus inversiones, esta cifra sube hasta el 95 % cuando hablamos de millennials.
En otras palabras: ya no es momento de ignorar los criterios ESG.
Bajo el concepto de ESG se encuentran las tres diferentes variables (medioambiental, social y gobierno corporativo) que permiten evaluar la sostenibilidad de una inversión y que van mucho más allá del mero aspecto económico o el beneficio que se espera obtener tras la inversión. La ESG es, ante todo, multifactorial y multiambiental y multidimensional. Bajo la misma se encuentran factores que van desde los residuos, contaminación, emisiones pasando por la gestión del talento humano, diversidad, bienestar u otros aspectos igual de relevantes como prácticas directivas, governance, estrategias fiscales, corrupción… La visión es holística.
Su impacto es tal que la ESG es un driver mediante el cual se pueden impactar más de diez de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS-SDGs).
¿Por qué son importantes los criterios ESG en lo relativo a la inversión en el sector del Real Estate?
- Tiene en cuenta el impacto local, global y a nivel humano
- Piensa en el largo plazo, más allá de que la inversión finalice
- Garantiza la perdurabilidad de las inversiones
- Ayuda a realizar inversiones más eficientes
- Tiene en cuenta toda la cadena de valor y a la sociedad en su conjunto, va mucho más allá del shareholder o stakeholder
- Es un indicador constante; nos obliga a no bajar la guardia nunca
- Impacta en la inversión y en el valor del activo
Existe otro aspecto, además, que es importante resaltar: aquellos que implementen estrategias de inversión ESG, estarán en posición competitiva respecto a sus competidores. O dicho de otra forma: no contar con criterios ESG será una ineficiencia competitiva.
Pero desarrollar prácticas de inversión bajo los principios ESG requiere, sobre todo, una responsabilidad compartida y una visión estratégica que nos permite no dejar a nadie ni nada detrás cuando se lleve a cabo una inversión de este tipo.
El primero de los puntos ya lo hemos mencionado previamente, y es la necesidad de aplicar un alcance holístico o global. Es común que, especialmente en el sector de la inversión en Real Estate, se tienda a hacer más hincapié en los criteriores medioambientales (Enviromental) y dejar de lado los aspectos sociales o de gobierno corporativo. Así, una estrategia ESG debe ir de la E hasta la G.
Otro aspecto importante a tener en cuenta es que los criterios ESG deben aparecer a lo largo de todo el proceso de inversión y en todo punto de la estructura interna y organizativa. Debe ser algo que esté en cuenta durante el proceso de screening o due diligencia, pero también en la toma de decisión de la inversión, durante la gestión de la estructura y, por supuesto, a la hora de llevar a cabo la desinversión.
Además, los criterios ESG deben ser algo que nazca desde los Consejos de Administración y permeen en toda la estructura, tanto del fondo como de los diferentes actores presentes en las operaciones. Por supuesto esto implica a socios, third parties, etc. De la misma forma, la ESG debe estar verbalizada y muy presente en los diferentes códigos éticos y políticas internas que rijan la actividad, así como gozar de espacio en los planes de negocio, estratégicos y actuar también como indicadores de actividad medibles, accionables y correctores.
Para 2050, la Unión Europea se ha fijado el objetivo de cero emisiones. Por supuesto considerar los criterios ESG en las estrategias de inversión en Real Estate es un paso imprescindible para alcanzar, entre todos, dicho horizonte. Pero, teniendo en cuenta el carácter transversal de los mismos, los ESG pueden ser una palanca imprescindible también para atajar muchos otros de los retos a los que nos estamos enfrentando y nos enfrentaremos en un panorama post-COVID: desde cómo crear ciudades más humanas y que serán cada vez más grandes y habitadas, pero también serán clave en otros retos acuciantes como el envejecimiento paulatino de la población, la falta de determinados recursos o los nuevos modos de vida que adoptaremos fruto de desarrollos tecnológicos como el transporte autónomo o la IA.
Para finalizar, algunas buenas prácticas y elementos a tener en cuenta:
- Ten en cuenta los criterios Sociales y de Gobernanza, no sólo los Medioambientales.
- Los criterios ESG ofrecen garantías de reporting y control más transparentes y consistentes que los informes anuales
- Las prácticas ESG deben estar presentes a lo largo (vertical) y ancho (horizontal) de la organización
- Todos los stakeholders deben ser tenidos en cuenta y analizados como parte del proceso de inversión
- Las inversiones ESG deben estar apoyadas por los Consejos de Administración y/o los Comités de inversión
- La conversación sobre criterios ESG no debería reducirse solamente al ámbito de la propia inversión
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