La industria de las Fintech, que está redefiniendo la forma en que nos relacionamos con la banca, ha encontrado en Latam un caldo de cultivo ideal para su crecimiento. En nuestra última serie especial, analizaremos este fenómeno, su impacto en los diferentes países y la realidad fiscal de los principales mercados de la región. En este primer artículo Raimundo Díaz, Global Head of International Corporations, comparte las claves que han convertido al continente en un player destacado en el tablero global de las Fintech.
Existen múltiples adjetivos con los que podemos calificar a América Latina. Región de contrastes, crisol de culturas y un mercado global repleto de oportunidades con más de 600 millones de habitantes, la región es, también, un escenario vibrante en lo que se refiere a nuevas tecnologías y, más en concreto, al sector de las Fintech.
En los últimos años la inversión llevada a cabo por estos países, en tecnología e infraestructura, ha sido determinante para alcanzar la situación actual. Según datos de la GSMA (Global System for Mobile communications Association), el 93 % de la población tiene acceso a red movil, aunque solo aproximadamente dos tercios de la población se encuentran ya conectados a una red móvil. Pese a este gap, en términos de contribución al PIB, el sector de la telefonía móvil representó un 7% de América Latina en 2020. Y las perspectivas de futuro es que esto siga creciendo, ya que se espera que en 2025 8 de cada 10 conexiones se produzcan vía smartphone.
Para acelerar este crecimiento, y a pesar de la incertidumbre económica derivada de la pandemia, los operadores de servicios regionales invertirán unos 99.000 millones de dólares de cara a 2025, destinados sobre todo al despliegue de infraestructuras para dar apoyo a los cerca de 300 millones de personas de LATAM que carecen de conectividad móvil.
Todo esto demuestra que, pese a que todavía queda camino por recorrer, el continente se encuentra en una posición ventajosa para aprovechar las oportunidades derivadas de aplicar soluciones basadas en Internet móvil.
A este contexto hay que sumar una de las asignaturas pendientes en la región, que es la bancarización de la población. Según un informe publicado por Mastercard la penetración de cuentas bancarias en 2020 era del 55 %. Es ahí donde surge la oportunidad para el sector de las Fintech y que explica su rápido crecimiento en los últimos años.
Pese a que todavía queda camino por recorrer, el continente se encuentra en una posición ventajosa para aprovechar las oportunidades derivadas de aplicar soluciones basadas en Internet móvil
Es aquí donde encontramos varios casos de éxito: empresarios y desarrolladores que han visto una necesidad regional y han aportado una solución digital, lo que les ha convertido en multilatinas casi como un subproducto:
- Nubank: Lanzada en 2013, después de que su cofundador, el emprendedor colombiano David Vélez, tuviera que esperar seis meses para abrir una cuenta bancaria en Brasil, Nubank ofrece cuentas personales y empresariales, préstamos, seguros y productos de inversión, y una tarjeta de crédito sin cuotas anuales, todo ello gestionado desde una aplicación para smartphones. Nubank ha crecido exponencialmente y tiene ya más clientes que cualquier otro banco digital independiente del mundo (40 millones en Brasil, México y Colombia). La empresa está estudiando la posibilidad de salir a bolsa en EE.UU. tras una valoración de 30.000 millones de dólares en agosto de 2021.
- Rappi: Iniciada por emprendedores locales en 2015, esta empresa basada en una app opera en 9 países y 250 ciudades de LATAM. Inicialmente centrada en la entrega de bebidas, Rappi se ha expandido a las comidas, los comestibles, los productos tecnológicos e incluso los medicamentos. Rappi también ofrece una función de retirada de efectivo, que permite a los usuarios pagar con tarjetas y luego recibir dinero en efectivo. En la actualidad, la empresa afirma que su aplicación permite a los consumidores «pedir casi cualquier bien o servicio lo que le permitió alcanzar una valoración de 5.250 millones de dólares en agosto de 2021.
Los fondos de capital privado y de capital riesgo han reconocido las oportunidades, y las nuevas empresas tecnológicas de LATAM están atrayendo las miradas y la atención de inversores centrados en la tecnología, como SoftBank, quien precisamente en septiembre de 2021, anunció la creación un segundo fondo dedicado a la tecnología en la región para añadir 3.000 millones de dólares a los 5.000 millones de dólares recaudados en su fondo inicial de 2019, que ahora está reportando tasas del retorno de la inversión de más del 100 %.
Las Fintech también están dominando la recepción de inversión extranjera. Según recoge CEPAL en su Informe de IED 2021, «en 2020, Brasil captó el 58% de la inversión de capital de riesgo (2.385 millones de dólares), seguido de México (831 millones de dólares), Colombia (469 millones de dólares), Argentina (222 millones de dólares) y Chile (136 millones de dólares). Estos recursos se centraron en la tecnología financiera (40%) y el e-commerce (12%)».
Además, LAVCA informa que el sector de las Fintech recibió el 42% del total de 10.300 millones de dólares de financiación privada entrante en el primer semestre de 2021. «Los inversores siguen apoyando la aceleración de la digitalización en sectores desatendidos como la educación, los servicios financieros, la sanidad, el sector inmobiliario y el comercio minorista.» Los aspectos de beneficio social de estas tendencias refuerzan aún más la imagen de que este boom es más de inclusión que de disrupción.
Este enfoque en la inclusión está teniendo un efecto medible. Mastercard reportó, en el informe previamente mencionado, el aumento en la demanda de los consumidores por soluciones de banca digital. Gracias a los programas de beneficios sociales relacionados con la COVID y alineados con la herramienta estatal de banca digital (Caixa Tem), Brasil redujo su población no bancarizada en un 73%. Esto tiene su reflejo, aunque a un ritmo menor, en los países vecinos. Y es que los consumidores de LATAM se están dando cuenta rápidamente de las ventajas y el control que ofrece la banca digital -sin largas colas en sucursales ineficientes o lejanas, acceso instantáneo, facilidad de las transacciones digitales, etc. – y quieren más.
Continuando con el ejemplo de Brasil, según la Annual Developer Survey de Stack Overflow, se encuentra en la lista de los diez países con más desarrolladores, con una media de once años de experiencia. Esto se ve reforzado por el informe LATAM Fintech Report 2020 de KoreFusion, que muestra cómo Brasil tiene la mayor cantidad de startups Fintech en la mayoría de las categorías y recibe la mayor cantidad de IED de entre las principales economías de la zona (México, Chile, Argentina, Colombia).
Sin embargo, el auge tecnológico de LATAM conlleva desafíos. La infraestructura digital todavía difiere en función de la zona y requiere tanto inversión como regulación. Todavía hay un elevado porcentaje de población que tiene que verse incluido en el sistema bancario (del 55 % de población que dispone de cuenta bancaria, el 17% de estas cuentas han estado inactivas durante más de 12 meses, según datos de KoreFusion). Hay altos niveles de empleo informal debido a los elevados impuestos sociales y a los escasos resultados económicos. Esto explica, en parte, la histórica querencia existente en la región por el uso del efectivo.
Por todo ello, el camino está abierto para las Fintech, especialmente las internacionales. Como afirma el director general de KoreFusion, Javier Guerrero, este tipo de compañías: «están fuertemente posicionadas; están desplegando cinco veces más capital que la financiación de sus homólogas locales y esto les permite atraer a los mejores talentos, invertir en un marketing más fuerte y, lo que es más importante, atraer a los reguladores con sus historias de éxito en el extranjero. También son comparativamente estables porque tienen una gran financiación a la que recurrir, si es necesario, y cuentan con la perspicacia y la flexibilidad que les otorga una diversificación geográfica. flexibilidad que les otorga una fuente de ingresos geográfica diversificada y el éxito en su país». Características que también aplican a las multilatinas.
Por todo ello, con nuestro último especial aspiramos a ofrecer luz a todas aquellas empresas e inversores interesados en el sector de las Fintech en América Latina, compartiendo las principales ventajas y características fiscales de algunas de las jurisdicciones más destacadas de la región. En los próximos artículos, analizaremos la realidad fiscal de las principales jurisdicciones del continente.
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